Qu’est-ce qu’une yield curve ?

Une yield curve, ou courbe des taux en français, est un graphique qui représente le rapport entre le taux obligataire à court et à long terme, généralement dans le cas d’obligations d’État.

À quoi sert une courbe de rendement ?

La courbe de rendement est issue du monde de la gestion d'actifs et compare différentes obligations sur la base des taux d'intérêt et de l'échéance. Il est important d'inclure l'évaluation d'une entreprise ou d'un gouvernement. Supposons que vous compariez l'obligation d'une entreprise ayant le statut Triple A avec celle d'une société ayant le statut D. Dans ce cas, le risque lié à l'obligation avec un statut D est considérablement plus élevé que celui lié à l'obligation avec un statut Triple A. Vous pouvez le constater lorsque vous comparez les entreprises aux obligations d'État.

Différentes formes de la courbe de rendement

La courbe de rendement se présente sous 3 formes différentes.

  • Courbe de rendement normale

    Vous pouvez voir sur le graphique que plus la durée est longue, plus le taux d'intérêt est élevé. Cela est souvent dû à l'inflation incorporée dans le taux d'intérêt.

  • Inverse yieldcurve

    Une courbe de rendement inverse signifie que les prêts à court terme ont un taux d'intérêt plus élevé. Cela se produit souvent lorsqu'une banque centrale prend des mesures pour lutter contre l'inflation.

  • Courbe de rendement plate

    Une courbe de rendement plate est assez rare dans la pratique, mais elle peut se produire. Dans ce cas, le taux d'intérêt reste le même sur les différentes échéances.

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